TV市場(chǎng)需求端：今年是疫情全面放開(kāi)后的首個(gè)賽事年，歐洲杯及巴黎奧運(yùn)會(huì)將于6月開(kāi)始相繼舉行，由于目前大陸是TV產(chǎn)業(yè)鏈中心，按照賽事促銷備貨的正常周期，最晚3月工廠需要開(kāi)始備料生產(chǎn)。同時(shí)受紅海危機(jī)影響，運(yùn)輸至歐洲的物流效率風(fēng)險(xiǎn)有所攀升，在途周轉(zhuǎn)時(shí)間增加，運(yùn)費(fèi)也開(kāi)始水漲船高，航運(yùn)的風(fēng)險(xiǎn)也促使品牌考慮提前備貨。最重要的是，日本地震導(dǎo)致偏光片補(bǔ)償膜COP材料短期內(nèi)緊缺，雖然面板廠可通過(guò)國(guó)產(chǎn)材料以及其他架構(gòu)的替代補(bǔ)充COP的空缺，但個(gè)別企業(yè)仍受到一定的影響，造成1月供應(yīng)不及預(yù)期。加之，2月面板廠歲修計(jì)劃的落實(shí)，TV面板價(jià)格的上漲已呈箭在弦上之勢(shì)，在“漲價(jià)潮”重啟的刺激下，品牌基于賽事促銷、航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)等考量，開(kāi)始提前增加采購(gòu)需求。

根據(jù)DISCIEN《全球TV面板供應(yīng)鏈關(guān)系報(bào)告》統(tǒng)計(jì)， 2月雖然受去年同期高位的影響同比呈下滑態(tài)勢(shì)，但下滑幅度低于供應(yīng)端的同比跌幅，值得注意的是2月整體采購(gòu)物量較上版計(jì)劃在增加。

圖二：TV面板產(chǎn)出與主要品牌采購(gòu)?fù)茸邉?shì)數(shù)據(jù)（來(lái)源：DISCIEN 單位：%）

供應(yīng)端：春節(jié)假期已經(jīng)收尾，雖然12月開(kāi)始品牌廠開(kāi)始陸續(xù)增加采購(gòu)需求，但面板廠尚未隨之大幅提高工廠稼動(dòng)，春節(jié)放假仍按照此前延長(zhǎng)假期的計(jì)劃來(lái)執(zhí)行，2月頭部面板廠稼動(dòng)不足六成。且日本地震造成偏光片材料商瑞翁設(shè)備受損、停工停產(chǎn)的影響仍在發(fā)酵，短期內(nèi)COP膜片材料的短缺（即便找材料進(jìn)行替換也需要時(shí)間）或?qū)ο掠胃叨水a(chǎn)品向的VA面板造成影響。

根據(jù)DISCIEN《全球TV面板PSI數(shù)據(jù)報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，2月在去年高基數(shù)的影響下，雖然同比下滑，但對(duì)比來(lái)看，面板產(chǎn)出同比降幅低于主要品牌采購(gòu)總量的降幅。綜合供需兩端情況來(lái)看：在面板廠理性調(diào)整稼動(dòng)、控產(chǎn)庫(kù)存及產(chǎn)出的背景下，紅海危機(jī)、瑞翁因地震停工、賽事促銷備貨等諸多因素為價(jià)格上漲提供的支撐，而在1月32寸的價(jià)格上漲下，品牌采購(gòu)需求前移，進(jìn)一步對(duì)價(jià)格的上漲起到了推波助瀾的效果。DISCIEN認(rèn)為2月TV面板主流尺寸價(jià)格將迎來(lái)全面反彈，3月份漲幅將再度擴(kuò)大。MNT 市場(chǎng)需求端：雖然2月為傳統(tǒng)淡季，但歐美市場(chǎng)2024年MNT需求在谷底后將呈現(xiàn)小幅回暖勢(shì)態(tài)。同時(shí)產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存目前均回歸至健康水位附近，再加上紅海局勢(shì)下帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈條不暢的風(fēng)險(xiǎn)下，部分品牌和代工廠加大了采購(gòu)物量以應(yīng)對(duì)需求回暖以及相應(yīng)危機(jī)。另外MNT產(chǎn)品與TV產(chǎn)品共用產(chǎn)線，兩者之間存在產(chǎn)能調(diào)配等聯(lián)動(dòng)性狀況。TV面板價(jià)格上漲亦會(huì)影響MNT供應(yīng)狀況，產(chǎn)業(yè)鏈部分品牌以及代理商介于此增加部分產(chǎn)品備貨計(jì)劃。根據(jù)DISCIEN統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，24Q1 MNT品牌出貨計(jì)劃同比成長(zhǎng)5%。

圖三：MNT面板產(chǎn)出與品牌出貨同比走勢(shì)數(shù)據(jù)源：DISCIEN 單位：%

供應(yīng)端：由于目前MNT面板業(yè)務(wù)仍在面臨虧損壓力，主要面板廠繼續(xù)執(zhí)行控產(chǎn)策略，各家面板廠庫(kù)存亦回歸至健康水位以下。同時(shí)在2月份面板廠春節(jié)歲修下，MNT產(chǎn)品產(chǎn)出進(jìn)一步減少。同時(shí)TV按需定產(chǎn)改善經(jīng)營(yíng)狀況的成功經(jīng)驗(yàn)也在逐漸傳導(dǎo)至IT向產(chǎn)品，尤其在MNT面板價(jià)格底部筑牢情況下，面板廠MNT策略將進(jìn)一步轉(zhuǎn)向按需生產(chǎn)。

根據(jù)DISCIEN《全球MNT面板PSI數(shù)據(jù)報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，2月全球MNT面板產(chǎn)出將同比下滑8%，環(huán)比減少12%；3月份雖然環(huán)比有所增加，但同比仍下滑2%。由于采購(gòu)需求有所增加再加上部分資材短期供應(yīng)緊張影響下，部分MNT產(chǎn)品將迎來(lái)一定的緊缺。綜合供需兩端情況來(lái)看，MNT需求端在需求谷底回升、產(chǎn)業(yè)鏈低庫(kù)存下回補(bǔ)庫(kù)存以及紅海事件影響等因素下，2月份部分品牌以及產(chǎn)業(yè)鏈采購(gòu)需求有所增加；而供應(yīng)端主流面板廠在MNT持續(xù)虧損后對(duì)減少經(jīng)營(yíng)壓力的訴求較為迫切，同時(shí)關(guān)聯(lián)性產(chǎn)品價(jià)格反彈的傳導(dǎo)下預(yù)計(jì)促使其進(jìn)一步對(duì)面板投片以及庫(kù)存管控，供需雙方之間博弈加劇。DISCIEN認(rèn)為在2月份MNT主流尺寸面板價(jià)格上漲后，3月份MNT價(jià)格將繼續(xù)上漲。